第1講 股壇常青樹：楊百萬 四、懷定老哥最實用的操盤技術 文 / 周倩
1.內功心法
任何上乘武功，招式都是膚淺的、次要的，內功心法才是最核心的東西。心法這個東西看似有點玄乎，不易掌握，但離了它，你再厲害的招式都是空架子，沒有魂魄。
大部分投資者認為股票交易是一個技術性問題，事實並非如此。技術層面的因素僅佔整個交易部分的二分，其餘八分的決定因素來自我們的心靈。這裡二與八的區別，並不是說心靈要比技術更重要，而是說技術的正常發揮依賴於心靈層面。兩者的關係有點像物質與靈魂。人的身體是物質層面，而靈魂則賦予身體源源不斷的創造力。同樣，技術是種子，心靈則是那片沃土。
有多少投資者仔細探究過自己交易時的心理狀態？有時，你會覺得你的想法異常複雜，說不清道不明；有時，你會覺得你的想法十分簡單，無非就是期待今天買了明天就漲。瞭解自己是一個艱難的過程，但你有必要承認這種心理弱勢的存在。投機心態是很不穩定的，況且在股市裡還有太多的陰莊、陽莊和善莊、惡莊對此加以利用。
炒股成功煉「四心」：等待機會出現的無比耐心，機會出現時有辨
別機會真假與大小的超人細心，確認機會降臨後能果斷出擊的決心，判
斷出錯後敢於迅速改正錯誤（補倉或止損）的狠心。
耐著性子等待最完美的圖形出現的時機與時機出現時的果斷出擊，
是專業短線高手最重要的基本功。
——楊懷定《楊百萬股市戰例》
記住：交易心法，無非就是堅毅、忍耐！
約翰?奈夫把投資耐心的重要性提到了極高的地位。威廉?江恩認為，耐心是成功的最重要的素養，是運用好甘氏理論（江恩理論）的首要前提。
電影《決戰中的較量》，講的是蘇軍狙擊手瓦西裡擊斃德軍少校狙擊手的故事。瓦西裡技藝高超，對靜止或緩慢移動的德軍目標百發百中，令德軍聞風喪膽。德軍派出少校狙擊手對付他，其槍法更高於瓦西裡，他能擊中快速運動的目標，也是百發百中。蘇軍派來幫助瓦西裡的狙擊手學校的校長竟也被他擊斃，瓦西裡為之顫抖了。但瓦西裡有著沉著冷靜的性格，在雙方對峙中反覆要求自己「要靜得像一塊石頭」，終於令德軍狙擊手沉不住氣貿然出擊，被瓦西裡一槍擊斃。
不少職業機構的操盤手臨盤激戰之時，就記住了這一句話：要靜得像一塊石頭！
2.贏家策略
作者有一位分析師朋友作過一番總結，說股市贏家無非三種人：一、路子過硬，有可靠的內幕消息；二、技術精湛，像狙擊手一樣穩如磐石、一擊必殺；三、意志堅定，有持有優質公司的股票十年以上的信心和耐心。
其實，股市投資的方法有很多，但無論哪一種最終目的都是為了獲利。當投資者選擇了某只股票時，各種風險就將隨之而來。此時，應該更多考慮如何迴避風險。例如，如何選擇入市時機、個股的操作方法、股價的上漲目標位與止損位、投入資金的比例、熱點板塊的輪動性與延續性以及國家宏觀政策等，這些都是投資者需要掌握的。
論及贏家策略，套用《孫子兵法》裡的經典論斷：善戰者，立於不敗之地而不失敵之敗也。
在入市時，最重要的就是防範風險。風險永遠是第一位的，贏利必須讓步於這個原則。根本無須過多考慮在市場上到底可以贏利多少，而首先應該關注將要面臨的風險到底會有幾多。若是後市面臨的風險過大，又有什麼必要去拿自己的身家性命開玩笑呢？那就不如待日後行情發展日漸明朗化之後再作決定。
利潤是風險控制的產物，而不是慾望的產物！在股市裡打滾，最怕犯錯，因為犯錯的代價太大了，錯一次就可以讓你倒退一大截。
在當今中國股票市場，股市運作其實就是中小機構跟著主力機構合夥蒙騙中小散戶的錢，很多時候中小機構也跟不上節拍，最後也成為犧牲品。楊百萬說：「所謂炒股，對於市場主力而言，只不過是按照計劃一步步地去辦一件事情而已；對於散戶而言，則基本上沒什麼主動性可談，更不要想戰勝主力。」
許多人共同的疑問是「主力」到底是什麼？其實，「主力」代表著一股可以主導市場趨勢的力量，可能是握有上兆巨資的機構聯盟，可能有政府的力量，可能真有其人，也可能只是一種趨勢。市場上所謂的主力超買超賣數據，只不過是利用券商進出表所計算出的數據，它企圖將「主力」量化，非常不妥。如果這麼容易就被看破玄機，那「主力」也太糟糕了。
再說具體一點，股市贏利其實就是跟著主力資金喝一口湯。楊百萬曾反覆強調：「學會看主力資金的走向是在股市中生存的基礎。」
3.抓強勢股
選股是一個大問題，股沒選好，又看到沒選中的股票一路紅盤，心裡肯定不平衡，可以憋死人。
先看兩段網友的話：
傷心股民甲發牢騷：人世間最大的痛苦莫過於選錯股，眾股皆漲，唯我獨跌，叫人撕心裂肺！
傷心股民乙吐苦水：閉著眼睛選一隻，都賺回來了，就是捨不得割肉，一次次錯過了換股的最佳時間。XX鋼鐵，YY煤炭，你再不漲，就太對不起我的一片深情，不離不棄了！居然還創新低，補倉補到我光屁股，還沒看到希望……
楊百萬認為，選股時間點很重要，但不易把握。於是，選有機會的股票就顯得尤為關鍵了。貴一點沒有關係，反正只要選擇正確，還可以賣更高。這一點，散戶大眾應該足夠重視。以散戶的弱勢，很難掌握正確的時間點買進，只有退而求其次，以選好股票慢慢等，拉長時間來提高命中率。
那好股票的標準是什麼？簡單，能漲的就是好股票。確切地講，炒股就要炒強勢股。趨勢遠比價格重要。
好股票如何識別？楊百萬建議股民可以從以下幾個方面進行觀察：
●買入量較小，賣出量特大，股價不下跌的股票。
●買入量、賣出量均小，股價輕微上漲的股票。
●放量突破趨勢線（均線）的股票。
●頭天放巨量上漲，次日仍然放量強勢上漲的股票。
●大盤橫盤時微漲，以及大盤下跌或回調時加強漲勢的股票。
●遇個股利空，放量不下跌的股票。
●有規律且長時間小幅上漲的股票。
●無量大幅急跌的股票（指在技術調整範圍內）。
●送紅股除權後又漲的股票。
要想判斷河水的流向，光盯著河是盯不出來的，你得扔片樹葉進去，有參照物才好判斷。同樣的道理，要從數千隻股票中挑出強勢股來，你不能光盯著股票本身，你得找參照物。
大盤的走勢永遠是波動式的，有上漲就會有下跌。然而，有些個股的走勢有時並非完全依照大勢運行。當大盤指數回調時，總會有一些個股不跌，甚至反而上漲。此時，這些個股可能就是今後的強勢股。當然，並非所有情況下這些個股都可稱為強勢股，因為市場中有的主力專門逆勢操作，即大盤上升時他不升，大盤在下跌的時候他卻逆勢上攻，我們通常稱之為莊股。對於這類莊股，不能稱為強勢股，因為它們的勢並不強，只是逆大市運行而已。主力這樣操作的理由是：當大市下跌時它名列漲幅榜上，當然引人注目，總會有人跟風；當大市上升時它不升，則是為了易於派發；如果大盤指數已經上漲了很多，自然有人去尋找那些漲幅不大的股票買入，以期待補漲。總之，逆勢而為的股票純屬主力行為，不是真正的強勢股。
強勢股是指大市回檔時它不回檔，而以橫盤代替回檔；當大市重新向上時，它升幅更為猛烈的個股。這類股票一般有很好的市場屬性，有長莊把守，並且還有堅實的群眾基礎。大市下跌時，持該股的投資者根本不會動搖持股信心，主力也會全力護盤，不讓股價下跌。一旦大市轉強，主力立刻奮力上拉，而散戶也蜂擁跟進。
抓住這種股票是最舒服、最放心的，識別這種股票不難。凡是個股K線圖以橫向整理代替回檔者，表示有主力長期駐守，市場持股者基本都看好後市，所以賣壓較輕，浮動籌碼不多，往往此股呈現出一種穩健上升之勢。
強勢股很可愛，弱勢股很可惡。這一點站在莊家的立場上，從流動性角度
看也是一樣的。
股語有云：量為價先。判斷個股走勢的強弱，除了參照股價的勢，還應參照流動性的強弱，即交投是否活躍。
股票的最大價值和最大特性就是可以無障礙地流通。流通意味著能隨時變現，如果失去了流通性，股票的吸引力就會急劇下跌。原因在於：投機價值會大幅度降低，資本回報也會同步降低；退出通道就會阻塞，增加投資風險。
強流動性的股票的表面特徵：交投活躍，不斷有大筆的成交。
弱流動性的股票的表面特徵：交投稀疏，很長時間才有極少筆的成交，因為承接盤相當虛弱，一旦沽售籌碼，必然重挫股價。
莊家高度控盤導致股價高高在上，新投資者不敢買入，而莊家又不願出貨造成弱流動性。只有少數膽大的投機者敢冒險買入少量的籌碼，同時股票持有者套牢極深，不肯、不忍割肉出局認命，這樣就造成了流動性極差。
流動性的強弱對於莊家很重要，流動性越強，對莊家越有利，建倉時，可以吸納足夠的廉價籌碼，出貨時，可以在股價縮水很小的情況下將手中存貨悉數沽空。流動性越高，大成交量對股價的影響就越小，有利於莊家進出。流動性越低，大成交量對股價的影響就越大，不利於莊家進出。
股票的流動性跟流通盤的大小成正比。流通盤小，流動性也就弱；流通盤大，流動性就會相應增強。熱門強勢股的流動性強，冷門弱勢股的流動性弱。股價泡沫化的股票流動性弱，股價處於安全區的股票流動性強。
楊百萬說：「強勢股一般流動性不弱，除了趨勢明朗，還會有相當的活躍度。否則，莊家出貨就不好辦了。如果坐莊的機構都這麼難，跟莊的散戶還會有舒坦日子嗎？」
4.要高度重視成交量
上世紀90年代，有一個叫勁松的操盤手在國內某職業機構接受系統的操盤手培訓後，去華爾街學習操作美股。勁松珍惜每分每秒，在世界最先進、最前衛的炒股前沿陣地，如饑似渴地學習一流的操盤經驗。就在他到華爾街學習一個月後，他開始第一次模擬炒「美盤」。
當天，勁松憑著在國內學習掌握的嫻熟技藝，買進一隻他看好的股票。手氣不錯，股票第二天就開始大漲，第三天一開盤又繼續上行。但就在尾盤，勁松看到他應用的KDJ等短線指標出現了「死叉」，就毫不猶豫地拋出了它，獲利了結。可沒想到，次日，該股在放量創新低的情況下，僅僅略微下探，又發起了強勁攻勢。勁松有點看不懂了，就去請教一位有多年美股操盤經驗的前輩。
「為什麼KDJ都死叉了，股票還往上漲呢？」
「NO，NO，NO！」前輩搖了搖頭，直言，「對於這些短線指標，美國早就沒人用了。」前輩反問勁松：「你懂成交量嗎？」
「這我當然知道。成交量代表的是什麼呢？是資金嗎？」
「OK。」前輩點頭微笑，「那麼，股票市場的趨勢又是由什麼決定的呢？」
勁松回答：「當然是由資金來決定的。」
「既然趨勢是由資金來決定的，你為什麼不去關注成交量的變化，而只盯著那些人為設定的技術指標呢？」
勁松辯解：「在國內幾乎所有的買賣依據，都是按照技術指標的超買或超賣來決定交易的。而在國內也很少看到有一本書和一套系統的理論來闡述成交量對操作的重要性。」
前輩聽完，笑著對勁松講：「難道沒有輔導類的書籍，你就不會做股票了？」
勁松一時語塞。
「作為一個職業炒手，只有明白趨勢是由什麼來決定的，明白影響市場發生變化的根源是什麼，才能在萬變的市場中頭腦清醒，立於不敗之地。操作的功夫可不能只限於表面的技術指標的追求上。」
前輩一番語重心長的教誨，叩擊著勁松的心。
技術指標千變萬化，成交量才是實實在在的買賣。
成交量能反映出非常關鍵的信息，那是其他眾多股市分析指標難以辦到的。如果投資大眾只懂得用價格分析問題，就相當於僅能用一條腿走路。成交量也是技術分析的一部分，是股民大眾的另一條腿。國內股市二十多年的經驗反覆證明：每一次股市重大變盤前，都會伴隨成交量的異動。
在一般情況下，當主力尚未準備拉抬股價時，此時的成交量變化很小，股價也是在一個很窄的範圍內運行。此時，研究成交量是沒有實際意義的，也不易判斷主力的意圖。只有等到主力開始放量拉升股價之時，才能很快找到主力的蹤跡。
當主力準備進入拉升階段時，常把成交量圖形做得非常漂亮，在一段時間內成交量連續放大，股價慢慢推高，在K線圖上形成了一個價升量增的形態，這個圖形越漂亮就越有可能產生大的行情。
股市就是江湖，前人反覆告誡我們：江湖險惡！
初入市就常聽人說，什麼指標都可騙人，就是成交量不會騙人。大多數股評人士有這樣一句話：放量即是主力進入。每天類似的話總是在大家的耳邊迴響：「大盤沒量，不好。」「這個股票沒量，不好。」現在只要到股市中走一走，就會聽到不少股民跟著那些分析人士一起喊：「今天沒量，不好。」
其實，成交量是現在股市中最會騙人的一種辦法。所謂股票沒量就沒戲，更是一個極大的誤區。沒量才能做底！打開電腦看周線，任何股票哪一天天量不是頂？做莊的人只要用20萬股，自己買進自己賣出，對倒20分鐘，就足以吸引能看到走勢的股民去追漲，效果特好。另外，他們經常利用撮合競價的伎倆，先掛五筆大賣單，再掛一筆小買單，最後盤面顯示出的則是「主動買盤」，用以蒙騙投資大眾，掩蓋真實意圖。
成交量是莊家愛設陷阱的地方，但認出陷阱也並非難事。它的應用要結合股價的四個循環（進莊吸籌——洗盤——拉升——出貨）來看就更加清楚了。
陷阱一：對倒放量拉升，出貨階段常用。利用人們「量增價升」慣性思維，吸引場外資金入場，製造買盤強勁假象，目的就是出貨。
陷阱二：借利空逼殺，建倉後常用。當建倉後，如出現大盤或個股已經持續下跌，這時出現利空消息，主力喜歡放大利空效應，用大手筆對敲，殺跌誘騙心態不穩的散戶拋出股票，以達到快速吸籌的目的，震倉時常用這種手法。
陷阱三：借利好放量大漲。如中報、年報、消息、題材出現之前，人們看好市場，主力藉機減倉出貨。
陷阱四：逆市放量，出貨時常用。一天股市翻綠，但有「萬綠叢中一點紅」，多數是吸引你的眼球。等你大膽跟進時，也往往有一兩天的行情，隨後加速下跌，套牢跟進的人。
陷阱五：縮量小跌，常用於出貨。當個股拉升到一定高度，莊家要出貨時，莊家用縮量小跌（價量配合是合情合理的）來麻痺人們，讓你放鬆警惕，錯失出局機會，一步步掉入深套的陷阱。人們說的「溫水煮青蛙」，就是這個理。
陷阱六：高送配除權後的陷阱。高送配個股一般價位很高，人們多存在畏高心理，不會在高位買進，一旦除權，價位下移，主力可借此行情大加炒作。當大量散戶買進時，出貨的機會就來了。
看成交量，只需重點關注一點：地量。楊百萬說：「主力莊家可以自彈自唱做出各種價量形態，唯獨地量是無法靠撒錢做出來的。地量往往表明市場人心渙散，主力連戲都不願意演了，底部區域大多是在這種狀況下到來的，長線投資的機會主要在這裡。」地量是相對於大盤處於相對高位的天量而言的，通過歷史統計，若是底部成交量萎縮至頂部最高成交量的20%以下，可以認定為地量。在股市各類技術指標裡，欺騙性最小的、最有參考價值的指標和參數，非「地量」莫屬。比如著名的「5?19」行情，縮量是最為明顯的，地量後築成的底部，創造了歷時17個月的大牛市。其他的幾次底部縮量程度與牛市持續週期，也都可以發現同樣的規律。
最後，特別強調一點：好的技術分析指標只能改善你的交易狀態，僅此而已。不要企圖單純使用技術指標來獲取成功。
5.懷定老哥抄底之術
西方股壇，總有一些人天天盼著「巴菲特挨套」，因為這樣容易起話題、來新聞。同樣在國內，幾乎每一次楊百萬「抄底」被套都會成為極熱的新聞炒點。看來人性是相通的，人心的不地道中外皆有，都想看「股神」的笑話。但這恰恰反映出大多數人的短視。
2008年年底，在投資大眾對金融危機可能影響實體經濟增長的預期下，市場觀望氣氛愈加濃烈，1800點輕鬆跌破後，投資者對當前市場信心嚴重不足，後市調整時間或將更加漫長。英國施羅德投資管理公司中國區總裁表示：「外圍市場危機不斷惡化，國內經濟進一步受到衝擊，股市並未到『底』。」那個期間，看空的氛圍一直佔據著市場主導地位。
然而，「輿論一致看空」「證券公司的營業員比股民都多」等跡象，在楊百萬看來，卻正是「股底」的具體表現。
當時，不少人問：「股市真的已經觸底了嗎？」
「能預計到真正大底點位的人，那不是人，一定是神仙，一定是妖怪！」楊百萬情緒有些激動，「說老實話，我只知道底部區域已經來臨。我沒有說現在所有的股票都物有所值，不過目前市場上確實已出現一批物有所值的股票了。」
那時，楊百萬毫不隱諱地說：「我現在可以很負責任地告訴你，10月24號大跌的時候，我已經買了第一批。除了我原有的中石油，還買進了40000股的交通銀行。」如圖1-1所示。
圖1-1交通銀行周K線圖
與樂觀的懷定老哥不同，謹慎的業內分析人士替他算了一筆賬：以10月24日交通銀行的收盤價4.61元和該股三天後的收盤價4.31元來算，三天已跌去
6.5%，楊百萬買入的40000股虧掉1.2萬元，再度陷入「一買即套」的尷尬中。於是，「楊百萬抄底被套」再次成了焦點新聞。
對此，楊百萬回應說：「你今天剛買一隻股票，明天就盼著它漲停，那是不可能的。」楊百萬買股票，更看重的是未來，他認為持有時間越長，贏利越豐厚。因此，他準備把交行放一年以上，「最長會放三年」。
楊百萬說這話時，眾人嗤之以鼻，某些不厚道的記者寫文章調侃說：「愈抄愈套，楊百萬欲成『楊白勞』？」
但是，懷定老哥並不在乎，依舊堅持：「股市大底將至，我願意和政府一起被套。」
現在回過頭來一瞅，楊百萬把交通銀行拿一年應該是賺了不少。要是再拿久點，就難說了。在當時那個情況下，懷定老哥有這樣的膽識，而且言行一致，是很了不起的。不過，難免也會有一些帶情緒的話，這就不必太較真了。
楊百萬的抄底之術基本可以分為四個部分：
A政策
楊百萬一貫認為炒股要聽黨的話，有中國特色的A股市場最重要的規律就是：政策主導趨勢。
2008年年底金融危機全面爆發之際，楊百萬十分篤定地斷定股市已經進入底部區域。之所以做出這樣的判斷，是因為看到市場的慘烈下跌已經引起國家的高度關注。當時，楊百萬信心滿滿地說：「國家已覺察到危險的信號，所以，最近中央出台了十項措施和四萬億經濟刺激計劃，這種力度是空前的。」
B心態
怎麼才可以抄到底？楊百萬舉了個例子，抄底的人一定要有先決條件。什麼叫先決條件呢？不要今天買了，明天就想漲停。抄底就是為了以後拋，這應了股市上的一句話，買股票買的是未來。這個未來究竟能有多長？一年、兩年、三年。當然，牛市來了大家知道，捂得越久贏利越豐。
C策略抄底要怎麼抄，是一步步逐漸建倉，還是等時候差不多了再一票來個滿
倉？楊百萬說，抄底要發揚曾國藩精神「屢套屢抄」，但要掌握一個技巧：比如，你準備投入100萬，進入底部區域應先拿出1/10，十來萬抄進去，遇到反彈就把一部分先拋掉。為什麼要拋掉？有數十年炒股經驗的楊百萬認為，每一個底都是振蕩築底，K線之所以會振蕩，是因為有看空的拋，有看好的買。
D技術
進入底部區域之後，很多人會為之恐懼，摸不清方向。對於廣大股民來說，如果能在這個底部區域不踏空，用好技術判斷「抄到底」，應該大有可為。
為此，楊百萬總結了一套抄底技術：根據股價波動劇烈程度，把大盤進入的底部區域分為尖底和相對平緩的圓底。無論尖底還是圓底都可以分為左半球、右半球。技術高的投資者判斷出大盤處於左半球時，可以先拿出資金的1/10進入股市抄底，之後逐漸增加。如果很難判斷大盤處於哪個半球，可以事先選好股票，然後把資金按照1︰2︰3︰4的比例分成四份，每跌10%就補一次。第一次買一份，第二次買兩份，依此類推。
6.懷定老哥逃頂之術
俗話說：「行情在歡樂中結束。」經歷過股市風風雨雨的人對這個道理似乎都懂。但奇怪的是，每當一輪行情下來，不但新股民，就是很多老股民也在高位被套。這究竟是為什麼呢？有人對此作了專題調查，得出的結論是：在眾股民看來，「行情在歡樂中結束」這句話中聽不中用，大眾根本無法據此操作。
股市行情一來，歡樂聲就出現了，稍微漲了一點，不少人就喜形於色，隨著行情發展，歡樂聲會越來越多。但又有誰知道歡樂聲會在哪天顯示出它的威力而將行情打下去呢？正如「年紀大了總要死的」這句話，世人皆知。但一個人究竟活到什麼時候，那是誰也不知道的事，活著的人總不能因為擔心年紀大要死，而天天發愁不想生活吧！同樣的道理，股市一上漲，歡樂聲就不絕於耳，何時歡樂聲才能讓行情戛然而止，誰也看不透。投資者總不能因為擔心「行情在歡樂中結束」，而不去買股票，不去做行情吧！如果真是這樣，股市機會都被一一放棄了，到股市裡來的目的又是什麼？
針對這個難題，楊百萬主要從兩個方面進行破解：
A從基本面變化判斷頂部
趨勢具有慣性，如果沒有外力作用，趨勢很難改變。因此，一輪行情的頂部必須是基本面發生變化，基本面變化是產生頂部的基礎和前提。
因基本面的變化而催生頂部的情況有兩種：
第一種是基本面相對變化。
股市本身的基本面並沒發生太大變化，但連續大幅上漲的指數會使股指脫離基本面的支撐，虛高的股指嚴重透支上市公司的未來。這種情況多是流動性造成的泡沫，一旦資金面出現問題，股指就會迅速崩潰。2007年大盤在6000點和5500點一帶的運行狀態就是如此。
第二種是基本面實質變化。這種變化具體情況有兩種：
a.影響上市公司經營的政策發生變化。例如加息，使上市公司的資金成本上升，經營情況出現惡化，業績整體下降，這種情況的基本面變化對股價的壓力非常巨大。
b.未影響上市公司經營情況本身，只是對證券市場有影響的基本面變化。例如降印花稅。楊百萬說：「我每天看新聞，『靜等突發政策』，尤其關注貨幣政策的微
調。」所以，他多次的成功逃頂有其專業和經驗的必然。
B從技術面變化判斷頂部
楊百萬有一個對付「頂部」的技術分析獨門秘籍，即指數的周線、月線、60分鐘線「三線共振」（三線同時發出金叉或死叉的信號），當三線最高點一致時，就是大頂；當三線最低點一致時就是大底。楊百萬稱，上證綜指2007年的6124點和2008年的1624點就是典型的三線共振，就是憑這個幾十年積累的技巧，他從來「沒有受過股市的傷害」。
實話實說，抄底逃頂是一個高難度的活，有專業和經驗的因素，但也不可否認中間有大量的運氣成分。
炒股就像吃魚，吃魚要吃中段，魚頭、魚尾味美但刺多，吃得不好容易被魚刺卡住，痛苦不堪。趨勢明朗再滿倉殺入是最鮮美的，這是最安全的炒股原則。