第九章 金融高邊疆與人民幣國際化 貨幣戰爭：歷史的輪迴 文 / 宋鴻兵
2010年10月的英國《經濟學人》雜誌的封面，赫然呈現出世界「貨幣戰爭」的烽煙，彷彿一場新的世界大戰已經開始。世界各國媒體立刻跟進，大幅報道「貨幣戰爭」的「戰況」，各國政要、經濟學家、國際組織、高端論壇紛紛殺入「戰場」，西方輿論將主要「交戰方」鎖定為中國與美國，戰爭的主要武器就是貨幣，戰爭爆發的原因被判定為「人民幣匯率」被低估。
一時間，「圍剿」人民幣匯率的呼聲在西方此起彼伏，強大的輿論壓力恰似烏雲壓頂，彷彿人民幣不大幅對美元升值，則世界經濟不平衡的困境斷無出路，各國經濟復甦也將最終受挫，貿易戰將席捲全球，20世紀30年代大蕭條的悲劇將再度重現。
更有美國經濟學家拋出，美國爆發的金融危機都是人民幣惹的禍。人民幣被低估導致中國貿易順差過大，中國人愛儲蓄不愛花錢而大舉購買美國國債，致使美國遭到中國廉價「熱錢」的衝擊，使得美國長期利率偏低，最終誘發了資產泡沫和金融危機。
以貿易不平衡為借口，以打擊中國貨幣為突破口，繼而製造中國經濟的混亂，染指中國的金融體系，最終控制中國的金融高邊疆，這在中國近代史上早已反覆出現。
當19世紀英國人來到富裕的中國時，他們已經成功地征服了非洲大陸20多個國家，擁有著大洋洲的澳大利亞和新西蘭等英聯邦附屬國，控制著美洲加拿大、圭亞那、牙買加、巴哈馬等地區，在亞洲，統治著從印度（含巴基斯坦）、馬來西亞（含新加坡）到緬甸的大片土地。在大英帝國全球殖民的戰略方針之下，要想武力征服中國，面對4億人口的大國，卻心有餘而力不足。所以，欲征服中國，必先征服其貨幣。貨幣體系崩潰，則金融高邊疆淪陷，進而導致國家財政能力解體，政治權力癱瘓，軍事力量瓦解，最終方可將中國作為其殖民地收入囊中。因此，以貿易不平等為理由，進行鴉片貿易，發動鴉片戰爭，其主攻方向乃是打擊中國的白銀貨幣。鴉片貿易出色地完成了對中國白銀貨幣體系的破壞，致使中國的白銀大量外流，國內出現「銀貴錢賤」的通貨緊縮，經濟凋敝，生產萎縮，民眾苦不堪言，社會矛盾激化，貿易常年嚴重逆差，國家財政入不敷出，稅負沉重而官逼民反。內外戰爭迫使清政府向列強大量負債，抵押了關稅、鹽稅、厘稅等中央財政的主要收入來源，並喪失了中央銀行這一金融制高點，致使貿易的定價權，鐵路、航運、紡織、鋼鐵等洋務運動的自主權，「海防」、「塞防」等軍事行動的融資權相繼失守，最終使整個國家陷入半殖民任人宰割的悲慘境地。
20世紀30年代初，正當國民政府即將完成「廢兩改元」、銀本位幣制、「四行兩局」和貨幣統一的金融集權，重奪金融高邊疆之時，美國人故技重施，再度打擊中國的白銀貨幣。羅斯福單方面宣佈大量收購世界白銀，號稱希望通過在市場購買白銀的行動，推動白銀價格上漲，增加中國等銀本位國家的購買力，實際上就是迫使中國的貨幣升值，以便傾銷其過剩商品，並動搖中國的貨幣穩定。美國的白銀行動致使國際銀價暴漲，被國際銀價上漲所吸引，中國的白銀大量「被出口」。中國並非產銀大國，本來用於鑄幣尚需進口，此時中國的金屬貨幣如滔滔江水奔湧流逝。1934年僅三個半月時間，白銀流出已達2億元。美國不斷地收購白銀，到1934年，倫敦白銀市場的銀價已經漲到之前的2倍！結果不出所料，白銀外流，中國貨幣「被升值」，外貿逆差日益加劇，外國貨充斥中國市場，中國出口卻日益艱難。白銀外流同時造成通貨緊縮，銀行信貸減少，利息扶搖直上，當時在上海幾乎是出多高的利息也借不到錢。白銀外流、銀根奇缺、市場籌碼不足、物價慘跌，致使工商業破產倒閉。1934年底，房價一瀉千里，上海租界房價下降了90%！市場上人心浮動，銀行擠兌大面積出現，銀行和錢莊紛紛倒閉。最終迫使國民政府不得不放棄銀本位的貨幣基礎，轉而投靠英鎊和美元，以外匯匯率為基準發行法幣。抗戰爆發後，為了維持匯率穩定，只得成立外匯平准基金，將中央銀行和外匯管理大權拱手交給了英美，再度喪失了金融高邊疆。
這一次，美國迫使人民幣升值，能夠解決美國的貿易赤字和失業危機嗎？美國貿易赤字的根源，在於國際美元體繫在設計上就存在著致命的先天缺陷，美國的主權信用貨幣不可能長期穩定地承擔世界貨幣的職能。事實上，任何主權信用貨幣都不可能做到這一點。世界貨幣主要承載著國際貿易的交易職能，如果美國貿易長期順差，則美國必然淨輸出商品，全世界的美元必回流美國。如此一來，國際貿易將由於缺乏交易貨幣而陷於萎縮，各國經濟都將出現衰退。同樣，國際貿易的持續發展，客觀上需要美國輸出貨幣，輸入商品，所以美國的貿易存在逆差是天生注定的，差別僅在於貿易逆差的對象而已。
因此，人民幣升值不可能改變美國貿易逆差的結構性問題，只是將逆差的對象由中國向印度、墨西哥或其他國家轉移而已。
人民幣升值同樣不可能解決美國的失業問題。人民幣不要說升值20%，就是升值200%，美國領土上也絕不可能再開工生產玩具、服裝、五金電器之類的產品，因為美國的平均人工成本是中國的10倍以上！
美國的決策層和金融戰略家們對此當然心知肚明，高壓迫使人民幣升值的戰略主攻方向絕不是貿易和就業！
如果歷史的經驗可供借鑒的話，這一次的行動與歷史上的案例應該是一脈相承的。1840年大英帝國用鴉片貿易打擊的是清政府的白銀，1935年美國用「白銀風潮」打擊的是國民政府的法幣，那麼這一次就是美國用貿易和失業為借口發動對中國人民幣的打擊！